21世纪经济报说念特约记者庞华玮 广州报说念  “924行情”以来，A股融资余额沿途攀升，从9月24日的1.36万亿元快速增长至当今的1.85万亿元，飞腾36%。

12月4日，A股融资余额攀升至1.85万亿元，最初2021年融资高点1.76万亿元，仅次于2015年岑岭期，创逾9年新高。

21世纪经济报说念记者采访的机构东说念主士指出，9月24日以来的这一波行情是以散户和游资为主导，他们通过融资加杠杆，鼓舞了一批主题办法股和垃圾股暴涨，同期拉升了小市值板块的融资占比。但跟着小市值股票炒作升温，风险也在加大。

“融资余额已升至连年来的高位，当今加杠杆投资小票存在浩瀚风险，一朝雪崩，伤害浩瀚。”有机构东说念主士示意。

近期，融资资金捏续加仓。

Wind数据领悟，摈弃12月3日，A股沪深两市融资余额整个18484.35亿元，结束5连升，创逾9年新高。

回顾这一波融资行情，9月24日成为一个分水岭。

9月24日之前，跟着市集触动，A股融资余额沿途下探至9月中旬的最低点1.36万亿元，处于全年最低点；但以9月24日一揽子增量政策落地为起始，融资余额快速增长。

具体来看，10月8日，国庆假期后的第一个交游日，A股融资余额打破1.5万亿元大关。

随后在11月11日，A股融资余额再打破1.8万亿元大关，数额仅次于2015年岑岭期，创9年来新高。

尔后摈弃12月4日，A股融资余额贯穿18个交游日打破1.8万亿元。额外是12月以来的3个交游日，A股融资余额已达到1.85万亿元，融资交游额在A股成交额中的占比为9%左右。

从历史数据来看，自2010年3月31日沪深两市认真推出融资融券业务以来，融资余额最初1.8万亿元的交游日共66个，而此轮“924行情”占据了18个。

从两融资金的偏好来看，按申万一级行业分类统计，“924行情”以来，融资买入最伙同的前十大行业是：电子、非银金融、策画机、电力修复、医药生物、机械修复、汽车、有色金属、基础化工、国防军工等。

摈弃12月4日，融资余额最高的前十大个股包括：东方钞票、中国祥瑞、贵州茅台、中信证券、长江电力、比亚迪、中芯海外、赛力斯、招商银行、中兴通讯等。

Wind数据领悟，当今48只个股融资余额占畅通市值比例超10%。比例最高的是仁东控股，摈弃12月4日，该股最新融资余额为13.18亿元，占畅通市值比例达32.19%，紧随后来的灿芯股份、亨迪药业，融资余额占畅通市值比例均最初14%。

当今A股融资余额占畅通市值比例最高的前十个股包括：仁东控股、灿芯股份、亨迪药业、安达智能、首药控股-U、泰山石油、皆峰新材、众鑫股份、恒烁股份、元说念通讯等。

“近期融资余额上升的征象，与政策的积极提振和股市渐渐回温有着密切的相干。”黑崎本钱首席政策官陈兴文示意。

值得一提的是，散户和游资是此轮A股融资余额上升的主力。

格雷资产总司理张可兴先容，“9月24日以来的这一波行情是以散户和游资为主导，他们投资的特色是加杠杆或者融资。是以最近一两个月以来，一些主题办法、绩差垃圾股的股价涨幅十分高，巧合一天致使有上百只股票涨停，这内部一支紧迫力量等于游资和中小散户通过融资加杠杆来投资，近期融资买入额占A股成交额的比例也在捏续普及。”

不外，他示意，“关于近期融资余额创下9年来的新高，咱们照旧比拟骇怪的，从某种进度上来说，这也意味着市集的风险在加重。”

排排网钞票研讨员卜益力指出，“近期融资余额权贵上升，反应了市集作念多心境的增强，场外资金的加仓意愿依然浓烈。”

卜益力以为，小市值板块的融资余额占比有所上升，小市值股票在市集波动中的弘扬更为活跃，市集对中小市值股票的好奇加多，因此融资资金更倾向于流入小市值股票。

陈兴文则示意，“近期应防范风险适度，幸免盲目追高，额外是关于小市值板块。政策利好可能会带来更多的资金流入，近期小市值板块的融资占比有上升趋势，但也需要温雅其估值合感性和成长后劲。”

在记者采访的多位业内东说念主士看来，融资余额大幅上升，每每标明投资者对市集或特定股票捏乐不雅格调，风物借款买入股票，预期曩昔股价飞腾后简略赚钱。

不外，多位业内东说念主士也指出，若是融资余额过高，也可能意味着市集存在过度投契的风险。一朝市集出现革新，高杠杆的投资者可能会濒临较大的损失压力，致使触发强制平仓，加重市集波动。

渤海证券的研报分析，今年度融资余额升至连年来高位，参与融资融券交游的投资者数目较旧年加多约10%。但研报也指出，“跟着市集走势渐渐豁达，展望两融余额不会再出现10月以来的增幅，将趋于安静。”

对此，张可兴通常判断，“曩昔融资余额的趋势不会无间保捏大幅增长，因为当今中小市值的股票价钱照旧涨得离谱，这种炒作热度下，风险随时可能驾临。”

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